" L'incertitude macroéconomique et géopolitique persistante conduit à un développement de marché différencié », Karl Tragl, Pdg de Wacker Neuson

Le fabricant allemand d’équipements compacts et légers Wacker Neuson a publié ses résultats des neuf premiers mois de 2026. Après un été traditionnellement plus calme, le groupe a vu ses commandes repartir en septembre et affiche une progression de son chiffre d’affaires comme de sa marge d’EBIT, malgré un environnement macroéconomique toujours difficile.

Sur le seul 3ᵉ trimestre, le chiffre d’affaires de WN ressort à 589,7 M€, en hausse de 7,2 %. La marge d’EBIT s’établit à 7,7 %, contre 7,5 % un an plus tôt. Sur l’ensemble de la période, le groupe atteint 1 846,2 M€ de ventes, soit 13,6 % de plus qu’en 2025. L’EBIT bondit de 54,3 % à 150,3 millions d’euros, pour une marge de 8,1 %, en progression de 2,1 points. Le résultat net atteint 98,5 millions d’euros (+77,5 %), soit 1,45 euro par action, contre 0,82 euro l’an dernier.

La direction attribue ces résultats à la hausse des volumes et aux gains d’efficacité opérationnelle obtenus au cours des trimestres précédents. Le troisième trimestre a toutefois été marqué par des éléments exceptionnels : des coûts d’optimisation, compensés par des remboursements de droits de douane américains.

L’Europe et l’Amérique du Nord en moteur

Sur le plan géographique, la zone EMEA affiche un chiffre d’affaires de 1 438,1 millions d’euros (+13,3 %), portée notamment par la France et le Royaume-Uni, tandis que l’Allemagne, l’Autriche et la Suisse restent moroses. Les Amériques progressent de 16,8 %, à 376,5 millions d’euros, grâce à la demande américaine. L’Asie-Pacifique, marginale dans l’activité du groupe, recule de 5,7 % à 31,6 millions d’euros.

Tous les segments sont en croissance. Les équipements compacts, locomotive du groupe, progressent de 18,3 % à 1 069 millions d’euros, tirés par les chariots télescopiques, les chargeuses sur pneus, les pelles et les dumpers. Les équipements légers gagnent 12,1 % (394,8 millions d’euros) et les services 3,9 % (396,3 millions d’euros).

Une génération de trésorerie maîtrisée

Le free cash flow dépasse à nouveau les 100 millions d’euros, à 127 millions contre 115,8 millions un an plus tôt, grâce à une meilleure gestion du besoin en fonds de roulement et à un flux d’exploitation plus élevé. Ce dernier reste stable en valeur, à 687,9 millions d’euros, mais son ratio rapporté au chiffre d’affaires recule à 28,2 % (contre 32,4 %), sous la cible stratégique de 30 %. La trésorerie s’élève à 34,6 millions d’euros.

Des prévisions annuelles affinées

Pour 2026, le directoire maintient sa fourchette de chiffre d’affaires entre 2,3 et 2,4 milliards d’euros, mais resserre celle de la marge d’EBIT, désormais attendue entre 7,0 et 7,5 % contre 7,0 à 8,0 % auparavant. Les investissements sont attendus autour de 70 millions d’euros, contre 70 à 90 millions précédemment, et le ratio de BFR doit rester inférieur à 30 % à la fin de l’année.