En raison d’une très forte baisse d’activité dans le secteur de la construction, Terreal Holding a notifié à ses prêteurs fin 2008 que la société ne respectait plus ses ratios prudentiels définis en juin 2007.
Un accord de restructuration financière vient d’être signé à l’unanimité entre les actionnaires, la société et les vingt-deux prêteurs du pool bancaire ainsi que les douze mezzaneurs, aux termes duquel :
- une nouvelle ligne de financement du besoin en fonds de roulement de la société est octroyée ;
- les prêteurs convertissent une partie de la dette en Obligations Remboursables en Actions ainsi qu’en actions de préférence, renforçant la structure financière du groupe ;
- le capital d’origine, détenu majoritairement par LBO France, n’est pas affecté par la restructuration.
Les éléments essentiels de cette restructuration financière sont les suivants :
- réduction de la dette bancaire totale de 902 à 500 millions d’euros, sans renchérissement de coût ;
- émission d’Obligations Remboursables en Actions pour un montant de 402 millions d’euros au bénéfice des prêteurs seniors ;
- mise à disposition d’un financement supplémentaire de 40 millions d’euros, utilisable sous la forme combinée d’une facilité à court terme et d’affacturage.
A l’issue de cette restructuration, ING reste l’Agent de la dette senior. Les conseils principaux de la transaction ont été Lazard pour la société, KPMG pour les prêteurs. Les conseils juridiques ont été Mayer Brown et le cabinet Santoni pour la société, Linklaters pour les prêteurs.

Au terme de cette restructuration financière, Terreal dispose d’un bilan assaini et de nouvelles marges de manoeuvre financière qui permettront au groupe de sortir renforcé de la crise actuelle du secteur de la construction. Fort de ses nouvelles unités industrielles de Chagny et Bavent (tuiles), de Colomiers et Rieussequel (briques), ainsi que de Lahera (composants de toiture), Terreal a ainsi les moyens de poursuivre sa stratégie de développement dans les domaines porteurs de la croissance verte, notamment liés au Grenelle de l’environnement.
Hervé Gastinel, président du directoire de Terreal , « salue l’esprit qui a dominé cette transaction, la confiance réitérée dans l’entreprise par ses partenaires financiers ainsi que la mobilisation des équipes internes pendant toute cette période difficile. Cette nouvelle donne va permettre à l’entreprise de préserver son pacte social et de poursuivre le développement de solutions constructives innovantes au service de sesclients. »
Robert Daussun, Président de LBO France « se réjouit de cet accord et de la qualité des relations entretenues avec les créanciers. LBO France réaffirme son soutien à l’équipe de Direction et s’engage à poursuivre sa mission d’actionnaire majoritaire afin d’accompagner le management dans la création de valeur. »